Comentario diario fundamental 2020-08-04: Nuevos máximos en Nasdaq entre disputas con China y negociaciones entre Republicanos y Demócratas

RENTA 4 BANCO
04 agosto 2020
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Expectativas para la sesión de hoy

Principales citas macroeconómicas En EEUU se publican datos finales de pedidos de bienes duraderos del mes de junio

En EEUU se publican datos finales de pedidos de bienes duraderos del mes de junio (vs +7,3% preliminar y +15,1% anterior) y sin transporte (vs +3,3% preliminar y +3,6% anterior).

En la Eurozona será el turno del IPP de junio, anual -3,9%e (vs -5,0% anterior) y mensual (vs -0,6% anterior).

Mercados financieros Comenzamos la sesión con los futuros apuntando a una apertura ligeramente al alza

Comenzamos la sesión con los futuros apuntando a una apertura ligeramente al alza (futuros Eurostoxx +0,30%, futuros S&P +0,10%) tras las alzas en Asia y los nuevos máximos históricos marcados ayer en el Nasdaq, que acompañaron la mayor emisión de deuda de la historia de Google/Alphabet (10.000 mln usd) al menor coste registrado, en línea con los mínimos que marca la deuda soberana.

Continúan aumentando las tensiones entre EE.UU – China después de que el presidente Trump anunciase que prohibirá la aplicación TikTok por motivos de seguridad nacional y China haya respondido que no descarta tomar medidas ante una prohibición que considera una amenaza a ciertas empresas chinas. Mientras Microsoft sigue manteniendo las conversaciones (que no alargará más allá de septiembre) para la compra de TikTok a ByteDance la actual propietaria de la aplicación, aunque la posibilidad se enfrió después de que Trump dijera que la administración tendría que recibir parte de la compra por hacerla posible.

Continúan las negociaciones entre Republicanos y Demócratas en el Congreso de EE.UU. para renovar el plan de ayudas una vez que ha vencido el anterior y donde Trump busca resquicios en la ley que le permita tomar medidas sin necesidad de un acuerdo entre partidos.

En el frente sanitario, aparecieron informaciones de que se podría estar elaborando un plan para cerrar la ciudad de Londres mientras en EE.UU. el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, se mostró partidario de medidas restrictivas aunque supongan un golpe a corto plazo sobre la economía.

En el plano macro, en EEUU se publican datos finales de pedidos de bienes duraderos del mes de junio (vs +7,3% preliminar y +15,1% anterior) y sin transporte (vs +3,3% preliminar y +3,6% anterior), mientras en la Eurozona será el turno del IPP de junio, anual -3,9%e (vs -5,0% anterior) y mensual (vs -0,6% anterior).

Principales citas empresariales Hoy publican resultados Bayer, BP e Intesa San Paolo

En Alemania publica resultados Bayer. En Reino Unido lo hará BP, mientras que en Italia será el turno de Intesa Sanpaolo.

 

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico En EEUU, tuvimos PMIs manufactureros finales de julio

En EEUU, el PMI manufacturero final de julio se situó en 50,9 (vs 51,3 y preliminar y 49,8 anterior). Por su parte el ISM manufacturero del mismo mes mejoró las expectativas al alcanzar niveles de 54,2 (vs 53,6e y 52,6 anterior) así como sus componentes de empleo (44,3 vs 42,1 anterior), nuevos pedidos (61,5 vs 55,2e y 56,4 anterior) y precios pagados (53,2 vs 51,3 anterior).

En Europa también conocimos los datos de PMI manufacturero final de julio que mejoraron los registros preliminares en la Eurozona 51,8 (vs 51,1e y preliminar y 47,4 anterior), Alemania 51 (vs 50,0e y preliminar y 45,2 anterior) y en Francia 52,4 (vs 52,0e y preliminar y 52,3 anterior). En Reino Unido mejoró frente a junio aunque por debajo de lo estimado (53,3 vs 53,6e y 50,1 anterior), en España superó las previsiones (53,5 vs 52,3e y 49,0 anterior) al igual que en Italia (51,9 vs 51,7e y 47,5 anterior).


Análisis de mercados Sesión de fuertes subidas en los mercados europeos después de una apertura a la baja

Sesión de fuertes subidas en los mercados europeos después de una apertura a la baja (Eurostoxx 50 +2,5%, DAX +2,7%, CAC 40 +2,2%), con los PMIs de julio en Europa mejorando vs junio y datos preliminares. El Ibex se apuntó una revalorización del +1,4%, cerrando ligeramente por debajo de los 7.000 puntos y tras haber llegado a caer a primera hora de la mañana cerca de un 1%. El sector financiero fue el protagonista indiscutible de la subida. De las 5 mayores revalorizaciones, 4 fueron valores financieros. Los tres mejores de la sesión: Sabadell (+5%), Caixabank (+4,7%), Mapfre (+4%). Tan sólo 9 valores del selectivo cerraron con caídas, las más acusadas fueron para Ence (-2,8%), Meliá (-2,6%) e IAG (-1,4%).

Análisis de empresas Merlin ocupa las principales noticias empresariales

Merlin. Según información aparecida en prensa, el grupo inversor canadiense Brookfield podría estar interesado en adquirir una participación importante o incluso lanzar una OPA sobre Merlin Properties y ya habrñía contactado con algunos de sus accionistas (22% Santander, 6% Manuel Lao, 4% Blackrock). En función del perfil de Brookfield, podría encajar en su estrategia de inversiones inmobiliarias, que acapara algo menos de la mitad de su cartera. De esta forma arpovecharía para aumentar su exposción a Europa y aprovechar el bajo precio de cotización de la socimi (55% dto s/NAV). Noticia positiva que ayuda a poner en valor el gran atractivo de la Compañía, excesivamente castigada, aunque la visibilidad sobre la operación, por el momento, es nula y en el medio no se ofrecen detalles de la misma. Sobreponderar, P.O. 9,90 eur/acc.



La Cartera de 5 Grandes está formada por: Liquidez (20%) Cellnex (20%), Enagás (20%), Grifols (20%) y MásMóvil (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2020 es de +9,07%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.

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Dpto. de Análisis de Renta 4
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