¿Qué son los Warrants?

Los Warrants son contratos a plazo que otorgan a su poseedor el derecho a comprar o vender un activo financiero en una fecha futura a un precio preestablecido, que llamaremos strike.

Un Warrant es un instrumento financiero derivado, emitido en forma de titulo valor que cotiza en Bolsa. Así, su precio esta vinculado a la cotización de otros activos financieros sobre los que se emiten, denominados activos subyacentes.

Al ser productos derivados, llevan implícito un apalancamiento. El efecto multiplicador de las pérdidas y las ganancias dota a los Warrants de un mayor beneficio potencial, lógicamente asumiendo un mayor riesgo.

En función del tipo de Warrant contratado permiten posicionarse al alza (Warrant call) y a la baja (Warrant put) sobre multitud de activos, aprovechando tanto las subidas como las bajadas del mercado.

Permiten proteger y diversificar tu cartera frente a movimientos en el mercado, debido a la gran variedad de activos subyacentes.

Tienen un riesgo limitado, ya que la pérdida máxima es igual a la prima pagada.

Turbo Warrants

Los Turbo Warrants son un tipo específico de warrants que amplifican los movimientos al alza (Turbo Warrants call) o a la baja (Turbo Warrants put).

La diferencia con respecto a los warrants tradicionales está en el mayor grado de apalancamiento (potencial de beneficio y pérdida superior) debido a su barrera knock-out, que funciona como barrera de desactivación. Si durante la vida del Turbo Warrant la cotización del subyacente toca la barrera, éste vence anticipadamente y pierde el total de su valor.

Como es lógico, la opción barrera knock out de un Turbo Warrant aumenta considerablemente el riesgo, porque ahora no sólo es importante el precio del subyacente. Los Turbo Warrants resultan muy poco sensibles a movimientos de la volatilidad (es decir, su vega es baja) y al tiempo a vencimiento.

Su principal ventaja frente a los Warrants tradicionales es que la rentabilidad no depende del todo de la volatilidad actual y futura del mercado.

InLine Warrants

Los InLine Warrants otorgan el derecho a recibir un importe fijo de 10 euros en la fecha de vencimiento, siempre que el subyacente cotice dentro de unos límites establecidos. Si el activo subyacente traspasa dichos límites en cualquier momento de la vida de los InLine Warrants, éstos vencen anticipadamente sin valor.

Mini Futures y Mini Futures Best

Los Mini Futures y Mini Futures Best son similares a los Turbos Warrants, pero cuentan con un nivel de apalancamiento mayor. Los MiniFutures tienen unas barreras que se ajustan mensualmente y los Strikes diariamente; mientras que los MiniFutures BEST, como la Barrera es igual al Strike, se ajustan las dos componentes (Barrera y Strike) diariamente

La diferencia entre ambos es que en el caso de los Mini Futuros Best la barrera es igual al strike o precio de ejercicio

Bonus Warrants y Bonus Cap Warrants

Los Bonus Warrants garantizan un precio final de venta a vencimiento, suba o baje la acción, con la única condición de que, durante la vida del instrumento, la acción no baje hasta alcanzar el nivel de barrera. En caso de que el precio atraviese la barrera, el inversor recibe en efectivo el valor de la acción a vencimiento hasta un máximo situado en el nivel de Bonus.

La diferencia entre ambos es que en el Bonus Cap la rentabilidad potencial tiene un límite establecido y en el Bonus es ilimitada.

StayHigh y StayLow

Los StayHigh y los StayLow son Productos Cotizados que dan derecho a recibir un importe fijo de 10 euros en la fecha de vencimiento, siempre que el Activo Subyacente no toque el nivel de Barrera del producto. Si el Activo Subyacente toca el nivel de Barrera del producto, provoca el vencimiento anticipado del StayHigh o del StayLow sin valor. En este sentido, el riesgo es conocido y limitado ya que el inversor nunca perderá más de lo inicialmente invertido.

El StayHigh es un producto adecuado para invertir en un activo siempre que espere que el activo no va a caer hasta el nivel de Barrera. El StayLow es un producto adecuado para invertir en un activo siempre que se espere que el activo no va a subir hasta el nivel de Barrera.

Multi Warrants

Los Multi Warrants son otro tipo de producto apalancado cotizado en la Bolsa Española (apalancamiento fijo diario alcista y bajista). Permiten al inversor estar expuesto a la subida o bajada de un subyacente (actualmente índices y Eurodólar) de una forma más apalancada (x3 ó x5 ó x10), siendo la revalorización diaria (fórmula del interés compuesto: el strike se actualiza diariamente).

Hay que prestar mucha atención a los subyacentes de los Multi Warrants (como con el resto de los productos). Hay emisores que usan como referencia el Futuro de un Índice y, en el caso de otros, las referencias son índices creados en la Bolsa.

Multi Warrants ilimitados

Los Multi Warrants ilimitados no tienen vencimiento, y cada uno de ellos está vinculado a un Índice de Estrategia especialmente diseñado y calculado por Commerzbank. Este Índice de Estrategia replica la variación diaria porcentual en el precio de un activo subyacente (por ejemplo, una acción) respecto a su precio de cierre correspondiente al día anterior, mediante la aplicación de un multiplicador de apalancamiento constante. La magnitud del multiplicador define el grado de apalancamiento y la dirección (en el mismo sentido o en sentido contrario) seguida por el Índice de Estrategia a la hora de replicar la variación diaria en el precio del valor subyacente.

Por lo tanto, permiten al inversor acompañar una tendencia pronunciada de una acción con el apalancamiento deseado o aprovechar movimientos de la cotización a corto plazo, así como beneficiarse de una manera sencilla de bajadas del subyacente con un apalancamiento constante diario.

Fiscalidad de los warrants

Las plusvalías obtenidas de la operativa en Warrants tienen la consideración a efectos del IRPF de ganancias patrimoniales, que se integrarán en la base imponible del ahorro en el ejercicio en que se perciban junto con el resto de plusvalías obtenidas a través de la inversión en otros productos financieros. El Real Decreto – Ley 9/2015 de 10 de julio de 2015 señala los siguientes tramos de tributación para el ejercicio 2016:

Fiscalidad de Futuros
  • 19% para los primeros 6.000 €
  • 21% entre 6.001 y 50.000 €
  • 23% a partir de 50.001 €

La norma anti-aplicación de minusvalías se aplica también a los Warrants, por lo que no se computarán las pérdidas patrimoniales cuando el contribuyente, dentro de los dos meses anteriores o posteriores a la enajenación de los Warrants que ocasionaron las mismas, hubiera adquirido Warrants idénticos. El cierre de posiciones mediante la compra o venta de un Warrant de signo contrario conlleva dos operaciones distintas, por lo que deberán declararse de forma independiente.

Riesgos de los warrants

Los Warrants y Turbo Warrants son productos derivados que llevan implícito un apalancamiento, con el consecuente efecto multiplicador de las pérdidas y las ganancias.

Por ello son adecuados para inversores con un conocimiento profundo del mercado, que lleven a cabo un seguimiento cercano del mismo.

Producto adecuado para perfiles tolerantes.

Si quieres más información sobre otros derivados, puedes consultar nuestras secciones ¿Qué son los futuros? y ¿Qué son las opciones?

Calendario de cursos

Consulta nuestro calendario de CURSOS GRATUITOS 

 
cerrar

Este site utiliza cookies para adaptar nuestros servicios y mensajes publicitarios a sus preferencias, mediante el análisis de sus hábitos de navegación. Si continua navegando, consideramos que acepta su uso. Si quiere saber más o desactivarlas, pulse aquí