Renta 4
Servicios, Herramientas y UtilidadesFormación mercados¿Qué es la Bolsa?
El mercado de valores es un subsitema dentro del sistema financiero y está compuesto por un conjunto de instrumentos o activos financieros, una variada gama de instituciones o intermediarios financieros, cuyo papel principal es poner en contacto a compradores y vendedores en los distintos mercados donde se negocian los diferentes instrumentos o activos financieros.
Es un medio de financiación para el Estado y las compañías gracias a la inversión de los ahorradores.
Según la Ley de Mercado de Valores (LMV), son mercados secundarios oficiales aquellos que funcionan regularmente, conforme a lo prevenido en esta ley y en sus normas de desarrollo, y, en especial en lo referente a las condiciones de acceso, admisión a negociación, procedimientos operativos, información y publicidad.
Son mercados secundarios oficiales:
Son mercados secundarios oficiales destinados a la negociación en en exclusiva de las acciones y valores convertibles o que otorgen derecho de adquisición o suscripción. Los emisores de renta variable también acuden a la Bolsa como mercado primario, donde formalizan sus ofertas de venta de acciones o ampliaciones de capital. Tambien se contrata en Bolsa renta fija pública y privada.
Está gestionado por la Central de Anotaciones. Los valores que se negocian en este mercado son los bonos, obligaciones y letras del Tesoro.
Existe una sociedad matriz, MEFF (Mercado Español de Futuros Financieros) Sociedad Holding, y dos filiales interconectadas, MEFF Renta Variable y MEFF Renta Fija.
Existe desde 1995. Es un mercado de tipo mayorista y descentralizado, donde se negocian valores de renta fija que cumplan determinados requisitos establecidos en la Ley del Mercado de Valores. Además, el emisor debe solicitar su admisión a cotización. La compensación y liquidación de los valores negociados en este mercado se realiza a través de Espaclear.
Los mercados a plazo de mercaderías (commodities) vienen a cubrir las necesidades de los agentes que intervienen en los mercados de contado de productos agrarios y metales de protegerse frente a las variaciones de precio y asegurarse el aprovisionamiento de estas materias en un futuro para cubrir necesidades esperadas.
Tras varios estudios y colaboraciones con mercados ya establecidos en Europa, en Febrero de 1993 se constituyó la Sociedad Promotora del Mercado de Futuros de Cítricos en Valencia S.A. En dicho mercado se empezaron a negociar naranjas, dado el fuerte volumen de exportación de la producción levantina. Posteriormente se unieron las mandarinas y clementinas.
Existen una serie de requisitos respecto al subyacente (producto físico) para que un mercado de commodities sea viable:
- Que haya oferta y demanda del producto en concretoEs de cualquiera de las formas un mercado que se encuentra en sus estados iniciales y del cual se espera que en un futuro próximo adquiera de manera progresiva un desarrollo parecido al de sus homónimos europeos, ya a través del impulso de los productos que actualmente se negocian, ya a través de la introducción de nuevos productos.
Las empresas captan recursos propios a través de la emisión y venta de nuevas acciones. Supone nueva financiación para las empresas.
En el mercado secundario se negocian los valores creados y emitidos en el primario. Estos mercados son necesarios para el primario, ya que si no nadie iría a una ampliación de capital o emisión de obligaciones si no existiese un mercado transparente en el que poder vender esos valores cuando lo necesite. No supone nueva financiación para las empresas.
La bolsa cumple una triple función dentro del sistema económico.
Los tres pilares sobre los que se asienta una buena inversión en general, pero sobre todo en bolsa, son rentabilidad, seguridad y liquidez.
La diversificación obedece a la vieja recomendación de no poner todos los huevos en la misma cesta. Conviene comprar no uno, sino varios valores, pertenecientes a sectores diversos. Desde enero de 1992 existe la posibilidad de minimizar el riesgo del mercado de acciones a través de la adopción de mecanismos de cobertura en el mercado de opciones y futuros. Este mercado puede utilizarse por sí mismo para realizar inversiones y para especular a corto plazo.
La diferencia esencial entre una opción y un futuro es que en este último, el inversor se compromete a realizar en un plazo determinado la operación contratada. Aunque su compromiso surge en el momento de contratar la operación, el inversor no se ve obligado a desembolsar la cantidad comprometida hasta el día de vencimiento del futuro. Las opciones, en cambio, dan derecho al inversor a realizar la operación, pero sin asumir obligación alguna, mediante el pago de una prima como único riesgo.
Podemos diferenciar entre:
La Bolsa es un medio de obtener financiación para las empresas y el Estado.
Ejerce funciones de control sobre el mercado de valores español.
Es un organismo autónomo básico en el sistema financiero español, creado en 1988 por la Ley del Mercado de Valores. Es un ente de derecho público con personalidad propia y plena capacidad pública y privada.
Entre sus funciones destacar:
Son sociedades anónimas cuyos accionistas son exclusiva y obligatoriamente sociedades y agencias de valores.
Su función básica es la de regir y administrar la bolsa correspondiente, siendo responsable de la organización y funcionamiento interno, pero en ningún caso pueden realizar operaciones de intermediación.
Sus funciones específicas son:
Es una sociedad anónima constituída por las sociedades rectoras de las bolsas.
Su objetivo y función es gestionar el Sistema de Interconexión Bursátil e informar favorablemente de las solicitudes de incorporación al mismo.
Es una sociedad anónima constituída por las entidades implicadas en los procesos de liquidación y compensación de valores (sociedades y agencias de valores a través de las sociedades rectoras de las bolsas, bancos y cajas de ahorros).
Sus funciones son específicamente gestionar la liquidación y compensación de valores y efectivo, derivada de la negociación en las bolsas de valores, y llevar el registro contable de los valores admitidos a cotización en las bolsas y que estén representados mediante anotaciones en cuenta.
Ha sido el sistema de contratación tradicional desde sus inicios. Los operadores de las Sociedades y Agencias se reúnenen el parquet y a viva voz realizan la negociaciones. El mercado de corros se celebra todos los días hábiles de 10 a 12 de la mañana. Las dos horas de contratación se dividen en intervalos de 10 minutos done contratan acciones de compañías del mismo sector se negocia en corrillos de 10 min. De duración. Fixing
Se negocian determinados valores que no tienen suficiente liquidez para negociarse en el Mercado Contínuo. Pretende concentrar la atención de los operadores a las 12:00 y a las 16:00 de cada sesión para reducir la horquilla entre precios de compra y venta, reducir la volatilidad y aumentar el volumen de negociación en estos valores. Mercado continuo o Sistema de interconexión bursátil (SIBE).
Se introdujo en 1995.
Es un sistema informático, dirigido por órdenes, con difusión inmediata de la información sobre las operaciones realizadas.
El SIBE interconecta las cuatro Bolsas españolas (Barcelona, Madrid, Bilbao y Valencia) y, por tanto, a todos los intermediarios bursátiles, que pueden dirigir las órdenes a través de terminales informáticos al mismo ordenador central.
El sistema permite:
- Introducir órdenesEl mercado tiene un horario initerrumpido de 9:00 a 17:35.
Los días en que se celebra sesión, las Bolsas publican el Boletín de Cotización Oficial, donde figura toda la información referente a las cotizaciones de los valores, tanto de renta fija como variable.
Información que debe contener:
Los índices bursátiles son números índices temporales complejos, y en la mayoría de los casos poderados. La finalidad de los índices bursátiles no es reflejar la evolución en el tiempo de los precios de los títulos admitidos a cotización en Bolsa. Los más importantes y de mayor relevancia son los que hacen referencia a la cotización de las acciones.
Para la elaboración de un índice son necesarios unos pasos previos:
- Selección de los títulos que compongan el índice, de tal forma que sean un claro reflejo del mercado.La Bolsa de Madrid elabora dos índices diarios:
- El Índice General, que es un índice de precios es decir, que sólo recoge la variación de las cotizaciones de las acciones.El Índice General de la Bolsa de Madrid está compuesto por un conjunto de sociedades que pertenecen a diferentes sectores. Se calcula diariamente midiendo la rentabilidad obtenida por el conjunto de acciones que compone cada sector, corregida por el mencionado efecto de ampliaciones y dividendos.
Desde el 2 de enero de 2002, todas las compañías cotizadas en la Bolsa de Madrid quedaron integradas dentro de una nueva clasificación Sectorial y Subsectorial, más acorde con las actividades del actual tejido empresarial. Esta clasificación, reduce los sectores a siete:
- tres de servicios puros: Servicios Financieros, Comunicaciones y Servicios de Información, y Otros Servicios de mercado.En ambos niveles, la correspondencia con las principales clasificaciones internacionales, no es
difícil.Existe como novedad un segundo nivel en la clasificación - la de subsectores - que desglosa, hasta donde es posible, la clasificación de actividades de las empresas cotizadas, permitiendo la inclusión de nuevos subsectores a medida que sea necesario, sin modificar la composición de los siete sectores básicos.
1. Bienes de consumo
1.1. Alimentación
1.2. Bebidas y tabaco
1.3. Comercio Minorista
1.4. Textil, Vestido y Calzado
1.5. Otros Bienes de Consumo
2. Bienes de inversión e intermedios
2.1. Fabricación y Montaje de Bienes de Equipo
2.2. Metales
2.3. Material de Construcción
2.4. Papel Madera y Químicas
3. Energía
3.1. Electricidad
3.2. Petróleo, Gas y Otras Fuentes de Energía
4. Contrucción
4.1. Contrucción
5. Servicios financieros
5.1. Bancos
5.2. Seguros
5.3. Cartera y Holding
5.4. SIM/SIMF
5.5. SIMCAV7SIMCAF
6. Comunicación y servicios de información
6.1. Telefónica
6.2. Electrónica y Software
6.3. Publicidad, Prensa y Radiotelevisión
7. Servicios de Mercado
7.1. Ocio, Turismo y Hostelería
7.2. Transporte y Distribución
7.3. Aparcamientos y Autopistas
7.4. Inmobiliarias
7.5. Otros servicios de mercado
El Ibex-35 es el índice oficial del Mercado Cintínuo de la Bolsa española. Sociedad de Bolsas lo calcula, publica y difunde en tiempo real. Es un índice ponderado por capitalización, compuesto por las 35 compañías más líquidas entre las que cotizan en el Mercado Contínuo español.
Es el índice utilizado por los analistas, nacionales o extranjeros, para observar la evolución del mercado español.
El número de valores elegido (35) ha sido determinado en función de los siguintes criterios:
- un número suficiente de valores para asegurar la no posibilidad de manipulación del índice a través de los valores subyacentes y que representen suficientemente el mercado en términos de capitalización y y contratación para que el su comportamiento sea análogo al de otros índices.Además los valores que componen el índice tienen una elevado liquiedz, lo que minimiza el riesgo de manipulación del mismo.
- un número limitado de los mismos para falicitar las estrategias de arbitraje y de cobertura en la contratación de los contratos de productos derivados sobre índices y no obligar a los inversores a cambiar sus carteras muy amenudo por operaciones de los valores.A pesar del escaso número de valores que lo componen, representa un amplio porcentaje del volumen total contratado en el Mercado Contínuo, y de la capitalización bursátil del total de la Bolsa española.
Criterios de selección de valores:
- Deben ser valores incluídos en el sistema de contratación SIBECriterios de exclusión de valores:
Aunque cumplan con los requisitos generales de permanencia, se puede solicitar la exclusión (o no inclusión) en los siguientes casos:
- cuando haya sido contratado por una única Sociedad o Agencia de ValoresFórmula de cálculo:
- Base 3.000 al 29 de diciembre de 1989Gestión del Índice:
La gestión se encarga a Sociedad de Bolsas y a un Comité Asesor Técnico.
La revisión del índice se produce semestralmente.
Americano. Se calcula mediante la media aritmética ponderada por capitalización, y es suficientemente amplio (recoge 500 valores) como para recoger la mayor parte de la capitalización bursátil de los Estados Unidos.
Presenta dos inconvenientes:
- omite empresas pequeñas y medianas cotizadas, y por eso se han creado índices aún más amplios (Russell 3.000 y Wilshire 5.000) para tratar de reflejar la totalidad del mercado.Compuesto por 30 valores industriales cotizados en el New York Stock Exchange (NYSE). Se calcula mediante la media aritmética simple de precios y no tiene en cuanta la rentabilidad por dividendos.
Sigue con bastante fiabilidad la evolución del mercado americano.
Es el más completo índice japones, elaborado mediante la media aritmética ponderada por capitalización y que incluye todas las compañías cotizadas en la primera sección de la Bolsa de Tokio.
Sólo mide las variaciones de precios, ignorando los dividendos.
Se calcula mediante la media aritmética simple y corrigiéndose por ampliaciones. Incluye 225 compañías del mercado japonés.
Se calcula mediante una media aritmética ponderada por capitalización, y comprende las 100 mayores empresas que cotizan en el mercado londinense. Ignora el pago de dividendos. Se revisa trimestralmente. Sirve de subyacente para opciones en el London Security Exchange y para futuros en London International Financial Future Exchange (Liffe).
La internacionalización de los mercados, así como la falta de cohesión entre los distintos índices tradicionales, ha impulsado la creación de índices supranacional, cuyo principal objetivo es el de resultar comparables para los distintos países.
De entre ellos destacamos:
Según el la Ley de Sociedades Anónimas el accionista tiene el derecho de suscripción preferente en al emisión de nuevas acciones o de obligaciones convertibles en acciones.
Este derecho de prioridad se basa en los siguientes principios:
- el derecho a que le sea respetada su participación proporcional en el control de la sociedad.Este derecho es transmisible, de forma que acudirán a la ampliación los titulares de lso derechos de suscripción, que pueden pueden ser o no accionistas.
Además de los requisitos generales establecidos en la Ley de Sociedades Anónimas, como modificación de estatutos, convocatoria de junta general, formalización de escritura pública e inscripción en el Registro Mercantil, deberán cumplirse otros contenidos en la legislación sobre el mercado de valores, como son:
- Comunicación a la CNMVCumple las siguientes :
- Contiene al consignación formal de las características de la oferta.Deberá contener los datos necesarios para que los destinatarios de la oferta puedan formarse un juicio completo y razonado de la misma, los valores que la integran y el emisor.
El folleto debe ser verificado por la CNMV, quien podrá denegar motivadamente su registro o podrá pedir información adicional.
El derecho de suscripción tiene un valor, que es el resultante de la confluencia de las ofertas y demandas en la Bolsa. La cotización del derecho está en relación con el valor teórico del derecho, que se calcula partiendo del la cotización de la acción de que procede.
El valor teórico del derecho es el valor de la dilución que van a experimentar las acciones existentes como consecuencia de la ampliación de capital con emisión de acciones nuevas.
Si un accionista acude a la ampliación con todas las acciones, mantendrá la misma proporción en el neto patrimonial. Si no fuese a la ampliación, su participación se diluiría, experimentando una pérdida, que la puede compensar vendiendo sus derechos preferentes.
La acciones nuevas tardarán en cotizar, ya que , terminada la ampliación tendrán que ser admitidas a cotización.
Si las acciones nuevas tienen diferencia de derechos económicos, cotizaran por separado respecto de las antigüas, hasta que los derechos económicos se igualen. Oferta Pública de Adquisición (OPA´s)
La OPA se da cuando una empresa esté interesada en controlar a otra o en adquirir una participación significativa de su capital. El autor de una OPA se dirige a todos los accionistas al margen de los cauces habituales bursátiles, proponiéndoles adquirir sus acciones a un precio determinado, normalmente superior al de la cotización bursátil, y durante un plazo limitado.
Es por tanto un mercado paralelo al bursátil.
Se basa en dos principios:
- la igualdad de trato para tosos los accionistas (el precio es igual para todos)Cuando se quiere hacer una OPA hay que comunicarlo a la empresa afectada, sus accionistas y al mercado.
La empresa atacada puede tomas diversas medidas para evitar que salga adelante la OPA:
- Intentar elevar la cotización vía reparto de dividendos o medidas similares para que sus propios accionistas desestimen la OPA.Se produce cuando la oferta de acciones se hace para adquirir las acciones que cotizan, con el fin de excluirlas de la cotización bursátil.
Una OPV es un ofrecimiento al público de valores, por cuenta propia o de terceros, mediante cualquier procedimiento.
Se refiere a valores no cotizados o cotizados, cuya colocación se realice por procedimientos distintos del sistenma de contratación en que dicho valores están admitidos a cotización.
Consiste en multiplicar el número de acciones por un determinado factor, reduciendo el valor nominal de las mismas.
No supone aportación alguna a la sociedad. El capital social y el neto partrimonial permanecen invariables y lo único que aumenta es el número de acciones en circulación.
Mejorar la liquidez en Bolsa de la Sociedad, gracias a la reducción del valor de la acción. Cuando la cotización es alta, es más difícil su manejo, sobre todo para carteras pequeñas.
Aunque no tiene porqué afectar a su cotización, al mejorar la liquidez del valor, el mercado lo percibe como positivo.
Se produce una aplicación cuando en un mismo miembro del mercado (Sociedad o Agencia de Valores) concurren órdenes de signo contrario, sobre un mismo valor, de forma que la operación se realiza sin que concurran al mercado.
Se deben dar las siguientes condiciones:
- Que la operación se realice fuera del horario de mercado
© Renta 4 Sociedad de Valores, S.A. Todos los derechos reservados.
Principal · Acerca de... · Investor Relations · Atención al cliente · Tablón anuncios · Aviso Legal
Hazte Cliente · Pruébanos 15 días
Navegadores recomendados:
